在新股申购资金解冻，市场资金面有所好转之时，近期发行的三期央票利率全线上扬，使得市场加重了对央行再次加息的预期。受此影响，债市谨慎观望气氛浓郁，交投明显趋于谨慎。预计市场难以维持近日连续上涨趋势，将重新进入盘整格局。

央行于11月1日分别发行了15亿元三年期央票和30亿元3月期央票，发行利率均有所上扬。其中，三年期央票发行利率确定为4.15%，大幅上涨了20个BP。3月期央票发行利率为2.9903，上扬了8.14个BP。而央行于10月30日发行的一年期央票，发行利率更是突升至3.6055%，大涨15个BP，创下该品种问世以来的历史最高发行利率。

在中石油巨额申购资金解冻，市场资金面有所好转之时，作为市场利率风向标的央票发行收益率突然上涨，可视为央行向市场发出的加息信号。

鉴于此前公布的9月宏观数据并不乐观：CPI仍高位运行，货币供应量依然高速增长，投资增长过快、贸易顺差过大、信贷投放过多等问题依旧突出，实际利率依然为负，所以对于央行再次加息的预期始终笼罩在市场之上。

因此，虽然资金面有所回暖，但债市反弹仍旧缺乏力道，市场交投明显趋于谨慎，似乎始终在等待加息这只靴子的落地。交易所市场方面，上证国债指数近四个交易日连续缩量小幅上涨。截至11月1日收盘，上证国债指数收于109.98，涨幅0.03%，成交2.59亿，较前一交易日减少0.78亿元。从市场表现来看，9涨17跌，其余券种持平或没有交易。上证企债指数在连续上涨三个交易日后，11月1日缩量下挫，最终收于113.90，跌幅0.12%，成交1143.92万元，较前一交易日减少429.63万元。

分析师指出，尽管中石油申购资金已解冻，但考虑到近期仍有多只新股发行，资金面偏紧的局面短期内恐难有效扭转。并且，加息的预期始终挥之不去，且趋势逐渐增强，市场谨慎观望气氛浓郁。因此，债市反弹力道不足，难以维持近日连续上涨趋势。不过，由于市场对加息早有预期，且目前资金面有所回暖，预计债市下跌幅度有限，市场将重新进入盘整格局。

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